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银河证券6月CPI回落超预期经济增长面临压力

2019-09-13 20:34:22来源:励志吧0次阅读

银河证券:6月CPI回落超预期 经济增长面临压力 2010-07-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、市场回顾周四两市大盘基本以平盘开盘,之后在地产等权重板块带动下,两市股指震荡上行,沪综指最高上冲至2487点,在国家统计局公布完上半年宏观经济数据后,两市股指开始逐级下行,中小盘题材股快速下跌,权重板块也冲高回落,两市最终均以阴线报收。两市交易量较上一交易日有所下降,个股普跌,上涨家数不到两成。板块方面,所有板块均以绿盘报收,电力设备、通信、电子信息跌幅最大,位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

1、6月CPI回落超预期,调控不改宽松基调。国家统计局15日公布的上半年宏观经济运行情况显示,初步测算,上半年国内生产总值(GDP)172840亿元,按可比价格计算,同比增长11.1%,其中,二季度GDP同比增长10.3%。上半年居民消费价格(CPI)同比上涨2.6%,其中,6月份CPI同比上涨2.9%,环比下降0.6%。对于下半年调控政策基调,国家统计局新闻发言人盛来运表示,当前国外经济复苏动力很弱,而且曲折复杂,这要求我国继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。有观点认为,二季度GDP同比增速比一季度回落1.6个百分点,二季度部分经济指标出现明显回落,经济增长面临一定压力。

2、央行3年期央票利率下行至2.65%。央行昨日发行1600亿元3年期央票,中标利率下行至2.65%,此前3年期央票连续三期维持在2.68%的水平。央行还同时发行了450亿元3个月期央票,中标利率依然维持在1.5704%。央行昨日仍未进行正回购操作。本周公开市场到期资金2590亿元,为春节后单周到期资金最高规模,周二央行已发行350亿元1年期央票,由此,央行本周的资金净投放量仅为190亿元,较上一周的1550亿元大幅缩减。至此,央行连续八周累计资金净投放量为9570亿元。有观点认为,此前一度因为信贷控制和农行IPO等压力而造成的资金面紧张已经确定缓解,3年期品种利率下行也显示本周市场资金面进一步宽松,央行回收流动性的意图明显。

3、货币市场资金供给充足,四大行昨拆出2000亿元。受三年央票增量发行的影响,昨天货币市场短期回购品种利率下行幅度有所收敛,7天回购利率甚至出现小幅反弹,但是充裕的资金面并没有改变。从当天的成交数据来看,四大行通过质押式回购融出资金量高达2019亿,除去购买央票,市场上资金供给依然充足。昨天银行间市场质押式回购共成交3781.4亿,较上一个交易日减少约8%,市场上的资金供给状况并没有因为央票的发行受到太大影响,7天回购交易量有所萎缩。由于资金面的宽裕,昨天上海银行间同业拆放利率各期限品种利率仍以下行为主,但下行力度有所减弱,7天品种更是出现了小幅反弹。

三、市场研判二季度GDP同比增速比一季度回落1.6个百分点,部分经济指标出现明显回落,经济增长面临一定压力。6月份居民消费价格CPI上涨2.9%,回落超出市场预期,通胀压力舒缓,市场加息预期减弱。央行3年期央票利率下行,显示本周市场资金面进一步宽松,同时央行本周资金净投放量大幅缩减,回收流动性的意图明显。

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